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Highlight akkumulieren
25.06.2002
Nord LB
Aktien der Highlight Communications AG (WKN 920305) bei Kursschwäche ordern, so lautet die Empfehlung vom Researchteam der Norddeutschen Landesbank.
Die zum 30.06.03 auslaufende Vereinbarung mit der UEFA zur kommerziellen Verwertung der Rechte an den Spielen der Champions League sei inzwischen bis zur Saison 05/06 verlängert worden. Die genauen Konditionen des neuen Vertrags seien noch nicht endgültig ausgehandelt, werden aber voraussichtlich für Team etwas schlechter als die bestehende Vereinbarung ausfallen.
Im ersten Quartal 2002 sei der Umsatz um 2,7% auf 36,5 Mio. Schweizer Franken (SFr) gesunken. Davon seien 50% auf Dienstleistungserlöse entfallen, die um 7% zugelegt haben, 44% auf Verkäufe und 6% auf Lizenzerlöse, die sich versechsfacht haben. Das operative Ergebnis habe 8,2 Mio. SFr betragen nach 6,9 Mio. SFr Verlust im Vorjahr. Der Konzerngewinn habe sich auf 4,3 nach -8,2 Mio. SFr oder 0,063 nach -0,119 Euro je Teilrecht belaufen. Die EK-Quote habe das Unternehmen mit 54% der Bilanzsumme angegeben.
Der Vorstand habe die Prognosen für das Gesamtjahr 2002 bekräftigt. Danach sollen der Umsatz mindestens 145 Mio. SFr und der Konzerngewinn nach Steuern 14 bis 17 Mio. SFr beziehungsweise 0,20 bis 0,25 Euro je Teilrecht erreichen. Umsätze aus der Vermarktung von Filmen an Fernsehanstalten seien in den Planungen nicht enthalten.
Durch den Erwerb von 23% des Grundkapitals des Münchener Filmproduzenten und -verleihers Constantin für rund 29,3 Mio. Euro von der angeschlagenen Kirch-Gruppe wolle Highlight zum größten Medienunternehmen des Neuen Marktes aufsteigen. Der Kauf sei per 23.05.2002 abgeschlossen worden.
Das Researchteam der Norddeutschen Landesbank erwarte im laufenden Geschäftsjahr einen Umsatz in Höhe von 110 Millionen Euro sowie einen Gewinn von 11,3 Millionen Euro. Im kommenden Jahr sollen die Erlöse auf 140 Millionen Euro ansteigen und der Gewinn bei 16 Millionen Euro liegen.
Nach einem durch hohe Sonderaufwendungen belasteten Vorjahr sei Highlight im ersten Quartal 2002 wieder in die Gewinnzone zurückgekehrt. Da das Management für seine konservativen Prognosen bekannt sei, gehe das Researchteam davon aus, dass die Planzahlen für 2002 mindestens erreicht werden, sofern keine außer-gewöhnlichen Ereignisse eintreten. Die Vereinbarung mit der UEFA über die Rechte-Verwertung an der Champions League bis einschließlich 2005/06 stelle einen großen Erfolg für die Tochter Team Holding dar und gewährleiste für diesen Zeitraum sichere Erträge. Als positiv werte das Researchteam die Konzentration auf das Filmgeschäft und das Sport-Marketing. Eine sinnvolle Ergänzung des eigenen Geschäfts stelle der Einstieg bei Constantin dar. Bisher gebe es aber noch keine Angaben über mögliche Synergieeffekte, so dass eine Einschätzung der finanziellen Auswirkungen schwer falle.
Die Anlageempfehlung der Analysten der Norddeutschen Landesbank bezüglich den Aktien von Highlight lautet unverändert "akkumulieren".
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